UGMUGM
Gadjah Mada International Journal of BusinessGadjah Mada International Journal of BusinessPenelitian ini menyajikan estimasi kuantitatif biaya tidak langsung distress keuangan serta faktor‑faktornya. Untuk mengukur biaya, studi ini memperkirakan perubahan tahunan yang disesuaikan dengan industri pada laba operasional dan penjualan dari satu tahun sebelum terjadinya distress hingga tahun penyelesaian. Dengan pendekatan tersebut, nilai median biaya tidak langsung distress keuangan diperkirakan berada dalam rentang tiga hingga sebelas persen per tahun. Karena biaya langsung distress keuangan dapat mengurangi laba operasional yang dilaporkan, estimasi biaya tersebut cenderung berlebih. Analisis regresi sederhana menunjukkan bahwa biaya tidak langsung distress keuangan meningkat secara signifikan seiring dengan ukuran perusahaan, leverage, jumlah kreditor, dan kinerja industri yang buruk, namun tidak berkaitan dengan tingkat ketergantungan pada pinjaman bank. Temuan ini memberikan dukungan lemah bagi teori distress keuangan yang menyatakan bahwa konflik kepentingan menimbulkan biaya distress.
Kesimpulan. . Penelitian ini mempelajari sampel perusahaan Indonesia yang mengalami distress keuangan dan masih bertahan pada tahun 1997‑2002.Sebagian besar perusahaan mengalami distress akibat krisis Asia.Penelitian ini mengidentifikasi faktor‑faktor yang berkontribusi terhadap biaya dengan mengklasifikasikan variabel‑variabel penjelas.Lebih penting lagi, penelitian ini menyajikan estimasi kuantitatif biaya tidak langsung distress keuangan serta determinannya.Untuk mengukur biaya, studi ini memperkirakan perubahan tahunan yang disesuaikan dengan industri pada laba operasi dan penjualan dari satu tahun sebelum terjadinya distress hingga tahun penyelesaian.Beberapa perusahaan masih melakukan negosiasi pinjaman hingga akhir periode studi (2002).bagi perusahaan tersebut, biaya diestimasi berdasarkan perubahan tahunan hingga 2002.Dengan pendekatan tersebut, nilai median biaya tidak langsung distress keuangan diperkirakan antara tiga hingga 11 persen per tahun.Sejauh dimana biaya langsung distress keuangan mengurangi laba operasi yang dilaporkan, estimasi biaya dapat berlebih.Rata‑rata waktu dalam distress bagi perusahaan dalam sampel dibagi menjadi dua kategori.Sebanyak 17 perusahaan (61 persen) masih berada dalam distress pada akhir 2002, dengan rata‑rata waktu lebih dari empat tahun.Sebanyak 11 perusahaan (39 persen) memperoleh kesepakatan renegosiasi utang pada 2002 dengan rata‑rata waktu distress 2,6 tahun.Analisis regresi sederhana menunjukkan bahwa biaya tidak langsung distress keuangan meningkat secara signifikan seiring dengan ukuran perusahaan, leverage, jumlah kreditor, dan kinerja industri yang buruk, namun tidak berhubungan dengan afiliasi kelompok, koneksi politik, dan tingkat ketergantungan pada pinjaman bank.Oleh karena itu, temuan ini memberikan dukungan lemah bagi teori distress keuangan yang menyatakan bahwa konflik kepentingan menimbulkan biaya distress.
Salah satu arah penelitian lanjutan yang dapat dikaji adalah mengembangkan analisis biaya tidak langsung distress keuangan dengan memasukkan perusahaan yang mengalami likuidasi atau kebangkrutan, sehingga estimasi mencakup seluruh spektrum dampak finansial selama krisis dan memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang beban ekonomi yang ditimbulkan. Selanjutnya, peneliti dapat menyelidiki pengaruh variabel makroekonomi, seperti tingkat inflasi, nilai tukar, dan kebijakan moneter, serta nilai opsi perusahaan terhadap besarnya biaya tidak langsung, untuk memahami bagaimana faktor eksternal dapat memperkuat atau meredam beban distress serta menambah dimensi dinamis pada model empiris yang ada. Akhirnya, studi komparatif lintas negara dengan memperluas sampel ke pasar berkembang lainnya, misalnya di Asia Tenggara atau Amerika Latin, dapat menguji apakah hubungan antara ukuran perusahaan, leverage, jumlah kreditor, dan kinerja industri bersifat universal atau dipengaruhi oleh karakteristik institusional masing‑masing pasar, sehingga memberikan wawasan yang lebih komprehensif bagi pengembangan teori distress keuangan.
| File size | 289.92 KB |
| Pages | 30 |
| DMCA | Report |
Related /
MEJAILMIAHMEJAILMIAH Ketiga lembaga negara, yaitu eksekutif, legislatif, dan yudikatif, memiliki peran krusial dalam menjalankan fungsi negara dengan saling melengkapi melaluiKetiga lembaga negara, yaitu eksekutif, legislatif, dan yudikatif, memiliki peran krusial dalam menjalankan fungsi negara dengan saling melengkapi melalui
PPISHKPPISHK Munculnya tuntutan pemekaran ini juga memunculkan penolakan, yang disebabkan oleh pengumuman Kesultanan Tidore. Di samping itu, terdapat perbedaan dalamMunculnya tuntutan pemekaran ini juga memunculkan penolakan, yang disebabkan oleh pengumuman Kesultanan Tidore. Di samping itu, terdapat perbedaan dalam
INTEKOMINTEKOM Penelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi aspek hukum dan batas wewenang atau kuasa hakim jika ingin menentukan status tersangka dalam peradilan pidanaPenelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi aspek hukum dan batas wewenang atau kuasa hakim jika ingin menentukan status tersangka dalam peradilan pidana
IAIN KEDIRIIAIN KEDIRI Penerapan PCF dalam proses menulis menunjukkan pengaruh positif dalam meningkatkan keterampilan menulis siswa, pengalaman belajar, dan motivasi melaluiPenerapan PCF dalam proses menulis menunjukkan pengaruh positif dalam meningkatkan keterampilan menulis siswa, pengalaman belajar, dan motivasi melalui
UMPWRUMPWR Adapun guru fisika, silabus dan materi pembelajaran fisika, serta siswa kelas XI sebagai objek penelitian. Instrumen pengumpulan data terdiri dari lembarAdapun guru fisika, silabus dan materi pembelajaran fisika, serta siswa kelas XI sebagai objek penelitian. Instrumen pengumpulan data terdiri dari lembar
UMPWRUMPWR Kemampuan responden dalam menyelesaikan masalah cenderung lebih rendah daripada tingkat kesulitan soal, sehingga dapat dinyatakan bahwa kemampuan berpikirKemampuan responden dalam menyelesaikan masalah cenderung lebih rendah daripada tingkat kesulitan soal, sehingga dapat dinyatakan bahwa kemampuan berpikir
UNISMAUNISMA Penelitian ini menekankan pentingnya partai politik lokal sebagai bagian integral dari penyelenggaraan Otonomi Khusus di Aceh, dan dapat dijadikan pertimbanganPenelitian ini menekankan pentingnya partai politik lokal sebagai bagian integral dari penyelenggaraan Otonomi Khusus di Aceh, dan dapat dijadikan pertimbangan
UADUAD Pasal 70 ayat (3) UU Nomor 10/2016 tentang Pilkada mewajibkan kepala daerah incumbent untuk cuti jika yang bersangkutan akan mencalonkan kembali pada daerahPasal 70 ayat (3) UU Nomor 10/2016 tentang Pilkada mewajibkan kepala daerah incumbent untuk cuti jika yang bersangkutan akan mencalonkan kembali pada daerah
Useful /
UGMUGM Studi ini menyimpulkan bahwa penghapusan tax credit pada tahun 1997 tidak berdampak signifikan pada kebijakan dividen perusahaan di Inggris, namun beberapaStudi ini menyimpulkan bahwa penghapusan tax credit pada tahun 1997 tidak berdampak signifikan pada kebijakan dividen perusahaan di Inggris, namun beberapa
UGMUGM Penelitian ini menunjukkan bahwa kesamaan kualitas LMX antara dua rekan kerja secara positif memengaruhi kualitas CWX di antara mereka. Kualitas LMX berhubunganPenelitian ini menunjukkan bahwa kesamaan kualitas LMX antara dua rekan kerja secara positif memengaruhi kualitas CWX di antara mereka. Kualitas LMX berhubungan
UGMUGM Akhirnya, berdasarkan VDCs dan IRFs, studi ini mencatat bahwa variasi dalam pertumbuhan ekonomi merespons lebih pada guncangan dalam stabilitas harga (inflasi),Akhirnya, berdasarkan VDCs dan IRFs, studi ini mencatat bahwa variasi dalam pertumbuhan ekonomi merespons lebih pada guncangan dalam stabilitas harga (inflasi),
UGMUGM Selain itu, kondisi Marshall‑Lerner terpenuhi bagi Malaysia dan Thailand, sementara bagi Filipina dan Indonesia jumlah elastisitas harga kurang dariSelain itu, kondisi Marshall‑Lerner terpenuhi bagi Malaysia dan Thailand, sementara bagi Filipina dan Indonesia jumlah elastisitas harga kurang dari