UGMUGM
Gadjah Mada International Journal of BusinessGadjah Mada International Journal of BusinessPenelitian ini menganalisis apakah kebijakan fiskal ekspansif yang didanai melalui penerbitan instrumen utang di pasar keuangan dapat meningkatkan suku bunga jangka pendek. Jika kebijakan fiskal ekspansif menyebabkan peningkatan suku bunga yang mengurangi pengeluaran swasta, khususnya investasi, maka terjadi efek crowding out. Studi ini menggunakan model ekonometrik deret waktu yang terinspirasi oleh model Cebula dan Cuellar, dengan data bulanan dari April 2000 hingga Desember 2008 meliputi suku bunga interbank riil, penerbitan neto surat utang pemerintah riil, penawaran uang sempit riil, suku bunga SBI, pertumbuhan PDB riil, dan arus modal internasional bersih. Hasil empiris menunjukkan bahwa efek crowding out terjadi di Indonesia selama periode tersebut, yang mengindikasikan bahwa pembiayaan defisit anggaran melalui penerbitan instrumen utang di pasar keuangan berdampak negatif terhadap sektor swasta.
Efek crowding out terbukti terjadi di Indonesia antara tahun 2004 dan 2008, menunjukkan bahwa pembiayaan defisit anggaran melalui penerbitan instrumen utang di pasar keuangan berdampak negatif terhadap sektor swasta.Peningkatan defisit anggaran melalui penerbitan utang meningkatkan suku bunga jangka pendek riil, yang menunjukkan batas kapasitas pasar keuangan dalam menyerap instrumen utang.Pemerintah Indonesia perlu mengelola penerbitan utangnya dengan mempertimbangkan kapasitas pasar agar tidak menghambat pertumbuhan ekonomi.
Penelitian lanjutan dapat menguji apakah penerbitan utang pemerintah yang lebih terarah dan terdistribusi secara merata dalam jangka waktu yang lebih panjang dapat mengurangi tekanan terhadap suku bunga pasar, sehingga sektor swasta tetap dapat mengakses pembiayaan tanpa mengalami pengetatan kredit. Selain itu, perlu diteliti bagaimana peran lembaga keuangan non-bank, seperti perusahaan asuransi dan dana pensiun, dalam menyerap surat utang pemerintah dan apakah mereka dapat menjadi alternatif penampung utang yang lebih stabil dibandingkan pasar interbank. Terakhir, studi dapat mengembangkan model yang mengintegrasikan faktor psikologis pasar, seperti ekspektasi inflasi dan kepercayaan investor terhadap kebijakan fiskal, untuk memahami mengapa peningkatan utang pemerintah tidak selalu berdampak linear terhadap suku bunga, terutama di pasar yang masih berkembang seperti Indonesia.
| File size | 55.56 KB |
| Pages | 16 |
| DMCA | Report |
Related /
UPI YAIUPI YAI Kepemimpinan efektif membutuhkan keberanian, komitmen, dan kemampuan membangun kepercayaan. Luffy mampu memotivasi, menginspirasi, dan menjaga kesatuanKepemimpinan efektif membutuhkan keberanian, komitmen, dan kemampuan membangun kepercayaan. Luffy mampu memotivasi, menginspirasi, dan menjaga kesatuan
UPI YAIUPI YAI Metodologi yang diterapkan adalah kualitatif, menggabungkan analisis mendalam terhadap adegan-adegan film, tinjauan pustaka komprehensif, dan triangulasiMetodologi yang diterapkan adalah kualitatif, menggabungkan analisis mendalam terhadap adegan-adegan film, tinjauan pustaka komprehensif, dan triangulasi
UPI YAIUPI YAI Kaluna selalu mencoba mengatur keuangannya, namun ia sering kali gagal karena berbagai pengeluaran tidak terduga dan kebutuhan mendesak dari keluarganya.Kaluna selalu mencoba mengatur keuangannya, namun ia sering kali gagal karena berbagai pengeluaran tidak terduga dan kebutuhan mendesak dari keluarganya.
UPI YAIUPI YAI Temuan tersebut menegaskan peran film sebagai alat refleksi dan pendidikan untuk meningkatkan kesadaran tentang kesehatan mental, kesetaraan gender, danTemuan tersebut menegaskan peran film sebagai alat refleksi dan pendidikan untuk meningkatkan kesadaran tentang kesehatan mental, kesetaraan gender, dan
UPI YAIUPI YAI Fokus analisis tertuju pada bagaimana narasi dan elemen visual film menggambarkan perkembangan emosional Molly dari ketidakdewasaan menuju kedewasaan yangFokus analisis tertuju pada bagaimana narasi dan elemen visual film menggambarkan perkembangan emosional Molly dari ketidakdewasaan menuju kedewasaan yang
UPI YAIUPI YAI Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh pengetahuan terkait pengaruh inovasi produk dan kepuasan konsumen terhadap minat beli ulang. Metode penelitianPenelitian ini bertujuan untuk memperoleh pengetahuan terkait pengaruh inovasi produk dan kepuasan konsumen terhadap minat beli ulang. Metode penelitian
UPI YAIUPI YAI Kartika menggambarkan sebagai seorang anak yang sejak kecil menyaksikan ketidakadilan yang menimpa ayahnya. Tetapi pada saat dewasa, ia tumbuh menjadiKartika menggambarkan sebagai seorang anak yang sejak kecil menyaksikan ketidakadilan yang menimpa ayahnya. Tetapi pada saat dewasa, ia tumbuh menjadi
UPI YAIUPI YAI Kepemimpinan merupakan faktor yang dapat menentukan keberhasilan suatu organisasi dalam pencapaian tujuan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisisKepemimpinan merupakan faktor yang dapat menentukan keberhasilan suatu organisasi dalam pencapaian tujuan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis
Useful /
UPIUPI The e-MMA is very effective in understanding crystal structure because of their ability to provide images and animations of abstract objects. StudentsThe e-MMA is very effective in understanding crystal structure because of their ability to provide images and animations of abstract objects. Students
AMNUS BJMAMNUS BJM Proses identifikasi perbedaan muatan harus dilakukan dengan teliti dan memperhatikan pemeriksaan dokumen terkait muatan. Faktor dan kendala yang menjadiProses identifikasi perbedaan muatan harus dilakukan dengan teliti dan memperhatikan pemeriksaan dokumen terkait muatan. Faktor dan kendala yang menjadi
UGMUGM Kebijakan mikrofinansial di Indonesia perlu mempromosikan pengembangan mikrobank secara paralel dengan MFIs semi-formal dan informal untuk mencapai sistemKebijakan mikrofinansial di Indonesia perlu mempromosikan pengembangan mikrobank secara paralel dengan MFIs semi-formal dan informal untuk mencapai sistem
UGMUGM (2) market maven memiliki potensi rujukan tinggi yang mengonfirmasi peran mereka dalam komunikasi word-of-mouth. Tingkat pengetahuan intrinsik, baik objektif(2) market maven memiliki potensi rujukan tinggi yang mengonfirmasi peran mereka dalam komunikasi word-of-mouth. Tingkat pengetahuan intrinsik, baik objektif