UGMUGM
Gadjah Mada International Journal of BusinessGadjah Mada International Journal of BusinessPenelitian ini menganalisis apakah kebijakan fiskal ekspansif yang didanai melalui penerbitan instrumen utang di pasar keuangan dapat meningkatkan suku bunga jangka pendek. Jika kebijakan fiskal ekspansif menyebabkan peningkatan suku bunga yang mengurangi pengeluaran swasta, khususnya investasi, maka terjadi efek crowding out. Studi ini menggunakan model ekonometrik deret waktu yang terinspirasi oleh model Cebula dan Cuellar, dengan data bulanan dari April 2000 hingga Desember 2008 meliputi suku bunga interbank riil, penerbitan neto surat utang pemerintah riil, penawaran uang sempit riil, suku bunga SBI, pertumbuhan PDB riil, dan arus modal internasional bersih. Hasil empiris menunjukkan bahwa efek crowding out terjadi di Indonesia selama periode tersebut, yang mengindikasikan bahwa pembiayaan defisit anggaran melalui penerbitan instrumen utang di pasar keuangan berdampak negatif terhadap sektor swasta.
Efek crowding out terbukti terjadi di Indonesia antara tahun 2004 dan 2008, menunjukkan bahwa pembiayaan defisit anggaran melalui penerbitan instrumen utang di pasar keuangan berdampak negatif terhadap sektor swasta.Peningkatan defisit anggaran melalui penerbitan utang meningkatkan suku bunga jangka pendek riil, yang menunjukkan batas kapasitas pasar keuangan dalam menyerap instrumen utang.Pemerintah Indonesia perlu mengelola penerbitan utangnya dengan mempertimbangkan kapasitas pasar agar tidak menghambat pertumbuhan ekonomi.
Penelitian lanjutan dapat menguji apakah penerbitan utang pemerintah yang lebih terarah dan terdistribusi secara merata dalam jangka waktu yang lebih panjang dapat mengurangi tekanan terhadap suku bunga pasar, sehingga sektor swasta tetap dapat mengakses pembiayaan tanpa mengalami pengetatan kredit. Selain itu, perlu diteliti bagaimana peran lembaga keuangan non-bank, seperti perusahaan asuransi dan dana pensiun, dalam menyerap surat utang pemerintah dan apakah mereka dapat menjadi alternatif penampung utang yang lebih stabil dibandingkan pasar interbank. Terakhir, studi dapat mengembangkan model yang mengintegrasikan faktor psikologis pasar, seperti ekspektasi inflasi dan kepercayaan investor terhadap kebijakan fiskal, untuk memahami mengapa peningkatan utang pemerintah tidak selalu berdampak linear terhadap suku bunga, terutama di pasar yang masih berkembang seperti Indonesia.
| File size | 55.56 KB |
| Pages | 16 |
| Short Link | https://juris.id/p-bA |
| DMCA | Report |
Related /
UAJYUAJY Salah satu teknologi yang sering digunakan dalam menyebarkan informasi adalah website. Website menjadi pilihan utama karena langsung terhubung dengan sistemSalah satu teknologi yang sering digunakan dalam menyebarkan informasi adalah website. Website menjadi pilihan utama karena langsung terhubung dengan sistem
UGMUGM (2019), penelitian menemukan pengaruh positif dari reputasi, keamanan, dan personalisasi terhadap kepercayaan. Kepercayaan menurunkan risiko yang dipersepsikan(2019), penelitian menemukan pengaruh positif dari reputasi, keamanan, dan personalisasi terhadap kepercayaan. Kepercayaan menurunkan risiko yang dipersepsikan
UGMUGM Metode yang digunakan melibatkan pembuatan variasi harga berdasarkan deviasi standar harga pasar (±1σ dan ±2σ) dengan frekuensi perubahan harga yangMetode yang digunakan melibatkan pembuatan variasi harga berdasarkan deviasi standar harga pasar (±1σ dan ±2σ) dengan frekuensi perubahan harga yang
UNIMALUNIMAL Berdasarkan pengumpulan dan pengolahan data, ditemukan sepuluh kriteria kebutuhan dan minat konsumen, antara lain alat praktis dibawa, aman digunakan,Berdasarkan pengumpulan dan pengolahan data, ditemukan sepuluh kriteria kebutuhan dan minat konsumen, antara lain alat praktis dibawa, aman digunakan,
UNIMALUNIMAL Lima kilogram biomassa dikumpulkan setelah panen nilam kemudian diklasifikasikan ke dalam empat kategori, yaitu daun, cabang, batang, dan campuran semuaLima kilogram biomassa dikumpulkan setelah panen nilam kemudian diklasifikasikan ke dalam empat kategori, yaitu daun, cabang, batang, dan campuran semua
UGMUGM Penelitian selanjutnya dapat menguji apakah obligasi korporasi Indonesia tetap berfungsi sebagai safe haven saat terjadi krisis sistemik atau perubahanPenelitian selanjutnya dapat menguji apakah obligasi korporasi Indonesia tetap berfungsi sebagai safe haven saat terjadi krisis sistemik atau perubahan
UGMUGM The findings confirm that salient and easily recalled brands are more likely to be considered, and ultimately chosen. Furthermore, the effects of attraction,The findings confirm that salient and easily recalled brands are more likely to be considered, and ultimately chosen. Furthermore, the effects of attraction,
UGMUGM Penelitian ini menunjukkan bahwa (1) kelompok maven dapat dibedakan secara jelas dari kelompok non-maven berdasarkan tingkat pengetahuan pribadi intrinsikPenelitian ini menunjukkan bahwa (1) kelompok maven dapat dibedakan secara jelas dari kelompok non-maven berdasarkan tingkat pengetahuan pribadi intrinsik
Useful /
MARANATHAMARANATHA Darah diambil melalui tusuk jantung dan organ jantung ditimbang setelah empat minggu pemberian. Total LDH dan CK-MB diukur secara spektrofotometri. KadarDarah diambil melalui tusuk jantung dan organ jantung ditimbang setelah empat minggu pemberian. Total LDH dan CK-MB diukur secara spektrofotometri. Kadar
UMMUMM Hasil penelitian menunjukkan bahwa faktor-faktor yang menyebabkan perlindungan hukum hak upah pekerja di perusahaan yang bangkrut belum berlandaskan keadilanHasil penelitian menunjukkan bahwa faktor-faktor yang menyebabkan perlindungan hukum hak upah pekerja di perusahaan yang bangkrut belum berlandaskan keadilan
UMMUMM Konsep ekonomi sirkular dipercaya penting untuk mencapai tujuan dekarbonisasi sebagaimana diamanahkan oleh Perjanjian Paris. Dengan pendekatan sosio-hukum,Konsep ekonomi sirkular dipercaya penting untuk mencapai tujuan dekarbonisasi sebagaimana diamanahkan oleh Perjanjian Paris. Dengan pendekatan sosio-hukum,
UGMUGM Penelitian lanjutan dapat menguji apakah penerapan batas cakupan asuransi deposito yang lebih rendah bersama dengan sistem pengawasan berbasis risiko dapatPenelitian lanjutan dapat menguji apakah penerapan batas cakupan asuransi deposito yang lebih rendah bersama dengan sistem pengawasan berbasis risiko dapat