UGMUGM
Gadjah Mada International Journal of BusinessGadjah Mada International Journal of BusinessPara investor telah berupaya merumuskan komposisi optimal dari kompensasi eksekutif yang akan memberikan insentif kepada eksekutif untuk berkinerja lebih baik dan bertindak sesuai dengan kepentingan terbaik pemegang saham. Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris mengenai dampak kompensasi eksekutif terhadap risiko default dengan CDS spread sebagai proksi, menggunakan data panel untuk menguji model penelitian, yang menggabungkan analisis data cross-section dan time series. Penelitian ini dilakukan berdasarkan 1.416 observasi dari 177 perusahaan di Amerika Serikat dari tahun 2008-2015. Data terutama dikumpulkan dari Datastream, Compustat, CRSP, dan database EDGAR dari SEC AS. Penelitian saat ini memberikan kontribusi dengan menunjukkan bahwa kompensasi eksekutif akan memicu perilaku pengambilan risiko. Hasil penelitian ini mengungkapkan, pertama, baik kompensasi berbasis ekuitas maupun kompensasi mirip utang mendorong perilaku pengambilan risiko oleh para eksekutif. Kedua, korelasi antara kedua bentuk kompensasi dengan CDS spread melemah dalam lingkungan asimetri informasi yang tinggi. Terakhir, penelitian ini menemukan bahwa kompensasi CFO memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap CDS spread dibandingkan dengan eksekutif dewan lainnya, tetapi kondisi ini hanya terjadi ketika kompensasi diberikan dalam bentuk kompensasi mirip utang. Untuk meningkatkan generalisasi hasil, penelitian selanjutnya dapat mempertimbangkan untuk memperluas sampel ke beberapa negara.
Penelitian ini menemukan bahwa baik kompensasi berbasis ekuitas maupun kompensasi mirip utang mendorong perilaku pengambilan risiko oleh para eksekutif, yang tercermin pada peningkatan CDS spread, dengan kompensasi mirip utang memiliki dampak yang lebih besar.Selain itu, hubungan antara kedua bentuk kompensasi tersebut dan CDS spread menjadi lebih lemah dalam kondisi asimetri informasi yang tinggi, karena eksekutif dianggap telah memanfaatkan seluruh informasi yang mereka miliki.Temanian lain menunjukkan bahwa kompensasi CFO, terutama dalam bentuk kompensasi mirip utang, memiliki pengaruh yang lebih signifikan terhadap CDS spread dibandingkan dengan kompensasi eksekutif dewan lainnya.
Penelitian berikutnya bisa mengembangkan temuan ini dengan menjawab beberapa pertanyaan baru. Pertama, apakah hubungan antara kompensasi eksekutif dan risiko default tetap sama jika diterapkan pada perusahaan di negara-negara lain dengan regulasi dan kondisi pasar yang berbeda, sehingga hasilnya lebih umum? Kedua, bagaimana pengaruh kompensasi terhadap risiko berubah di berbagai tingkatan risiko perusahaan, misalnya pada perusahaan dengan risiko sangat rendah versus sangat tinggi, yang mungkin dapat terungkap secara lebih baik melalui metode analisis baru seperti kuantil regresi? Ketiga, mengapa kompensasi dalam bentuk utang pada seorang CFO justru lebih signifikan memengaruhi pengambilan risiko dibandingkan eksekutif lain, dan apakah pola ini konsisten di berbagai industri atau berbeda sebelum dan sesudah krisis keuangan global? Gabungan dari ketiga arah penelitian ini akan memberikan pemahaman yang jauh lebih dalam dan lengkap tentang cara merancang kompensasi yang tidak mendorong manajemen untuk mengambil risiko yang berbahaya bagi kelangsungan perusahaan.
| File size | 299.77 KB |
| Pages | 18 |
| DMCA | Report |
Related /
UPDMUPDM Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa, di antara indikator keuangan yang diteliti, profitabilitas adalah faktor paling berpengaruh dalam membentuk persepsiHasil penelitian ini menunjukkan bahwa, di antara indikator keuangan yang diteliti, profitabilitas adalah faktor paling berpengaruh dalam membentuk persepsi
UGMUGM Metode purposive sampling menghasilkan 847 data observasi dari tujuh negara Asia. Analisis regresi moderasi meneliti hubungan antara aspek ESG dan kinerjaMetode purposive sampling menghasilkan 847 data observasi dari tujuh negara Asia. Analisis regresi moderasi meneliti hubungan antara aspek ESG dan kinerja
STMA TRISAKTISTMA TRISAKTI Hasil penelitian menunjukkan bahwa pendekatan Value-at-Risk (VaR) berbasis moving window mampu menangkap dinamika risiko pasar secara lebih adaptif danHasil penelitian menunjukkan bahwa pendekatan Value-at-Risk (VaR) berbasis moving window mampu menangkap dinamika risiko pasar secara lebih adaptif dan
MARQCHAINSTITUTEMARQCHAINSTITUTE Laporan produksi kelapa sawit terhadap harga pokok penjualan yang dihasilkan dapat dilihat secara berkala. Dalam menyusun laporan produksi minyak kelapaLaporan produksi kelapa sawit terhadap harga pokok penjualan yang dihasilkan dapat dilihat secara berkala. Dalam menyusun laporan produksi minyak kelapa
ISNJBENGKALISISNJBENGKALIS Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling, sedangkan jumlah sampel dihitung menggunakan rumus Slovin sehingga diperoleh jumlahTeknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling, sedangkan jumlah sampel dihitung menggunakan rumus Slovin sehingga diperoleh jumlah
POLTEKHARBERPOLTEKHARBER Tujuan dari analisa dan perancangan Optimalisasi dan peningkatan Penjualan Pisau Gagang Plastik Pada UMKM Industri Kreatif Logam Di Desa Hadipolo berbasisTujuan dari analisa dan perancangan Optimalisasi dan peningkatan Penjualan Pisau Gagang Plastik Pada UMKM Industri Kreatif Logam Di Desa Hadipolo berbasis
UNIGRESUNIGRES nilai uang menurun seiring waktu akibat inflasi. Nilai uang ini bisa dijaga salah satunya dengan melakukan diversifikasi investasi pada instrumen investasinilai uang menurun seiring waktu akibat inflasi. Nilai uang ini bisa dijaga salah satunya dengan melakukan diversifikasi investasi pada instrumen investasi
UGMUGM Investor institusional nampaknya tidak mengarahkan perdagangan mereka dalam saham berkarakteristik tertentu. Sebagian besar dari mereka mengikuti strategiInvestor institusional nampaknya tidak mengarahkan perdagangan mereka dalam saham berkarakteristik tertentu. Sebagian besar dari mereka mengikuti strategi
Useful /
UPDMUPDM Berdasarkan kajian literatur sistematis, praktik manajemen laba di Indonesia selama periode 2020–2025 tetap berlangsung secara signifikan dan menunjukkanBerdasarkan kajian literatur sistematis, praktik manajemen laba di Indonesia selama periode 2020–2025 tetap berlangsung secara signifikan dan menunjukkan
UGMUGM Penelitian ini mengevaluasi motivasi manajer dalam pengambilan keputusan dan apakah mereka bertujuan memaksimalkan nilai perusahaan atau memenuhi tekananPenelitian ini mengevaluasi motivasi manajer dalam pengambilan keputusan dan apakah mereka bertujuan memaksimalkan nilai perusahaan atau memenuhi tekanan
APTKLHIAPTKLHI Kombinasi asam borat, minyak kemiri, dan pemanasan pada 120°C menunjukkan resistensi terbaik terhadap api dan biodeteriorasi, sehingga berpotensi memperbaikiKombinasi asam borat, minyak kemiri, dan pemanasan pada 120°C menunjukkan resistensi terbaik terhadap api dan biodeteriorasi, sehingga berpotensi memperbaiki
APTKLHIAPTKLHI Indonesia khususnya Kota Palangka Raya yang terletak di Kalimantan Tengah memiliki kawasan hutan dengan luas sekitar 241.736,25 hektar. Kawasan hutan tersebutIndonesia khususnya Kota Palangka Raya yang terletak di Kalimantan Tengah memiliki kawasan hutan dengan luas sekitar 241.736,25 hektar. Kawasan hutan tersebut