UGMUGM
Gadjah Mada International Journal of BusinessGadjah Mada International Journal of BusinessPara investor telah berupaya merumuskan komposisi optimal dari kompensasi eksekutif yang akan memberikan insentif kepada eksekutif untuk berkinerja lebih baik dan bertindak sesuai dengan kepentingan terbaik pemegang saham. Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris mengenai dampak kompensasi eksekutif terhadap risiko default dengan CDS spread sebagai proksi, menggunakan data panel untuk menguji model penelitian, yang menggabungkan analisis data cross-section dan time series. Penelitian ini dilakukan berdasarkan 1.416 observasi dari 177 perusahaan di Amerika Serikat dari tahun 2008-2015. Data terutama dikumpulkan dari Datastream, Compustat, CRSP, dan database EDGAR dari SEC AS. Penelitian saat ini memberikan kontribusi dengan menunjukkan bahwa kompensasi eksekutif akan memicu perilaku pengambilan risiko. Hasil penelitian ini mengungkapkan, pertama, baik kompensasi berbasis ekuitas maupun kompensasi mirip utang mendorong perilaku pengambilan risiko oleh para eksekutif. Kedua, korelasi antara kedua bentuk kompensasi dengan CDS spread melemah dalam lingkungan asimetri informasi yang tinggi. Terakhir, penelitian ini menemukan bahwa kompensasi CFO memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap CDS spread dibandingkan dengan eksekutif dewan lainnya, tetapi kondisi ini hanya terjadi ketika kompensasi diberikan dalam bentuk kompensasi mirip utang. Untuk meningkatkan generalisasi hasil, penelitian selanjutnya dapat mempertimbangkan untuk memperluas sampel ke beberapa negara.
Penelitian ini menemukan bahwa baik kompensasi berbasis ekuitas maupun kompensasi mirip utang mendorong perilaku pengambilan risiko oleh para eksekutif, yang tercermin pada peningkatan CDS spread, dengan kompensasi mirip utang memiliki dampak yang lebih besar.Selain itu, hubungan antara kedua bentuk kompensasi tersebut dan CDS spread menjadi lebih lemah dalam kondisi asimetri informasi yang tinggi, karena eksekutif dianggap telah memanfaatkan seluruh informasi yang mereka miliki.Temanian lain menunjukkan bahwa kompensasi CFO, terutama dalam bentuk kompensasi mirip utang, memiliki pengaruh yang lebih signifikan terhadap CDS spread dibandingkan dengan kompensasi eksekutif dewan lainnya.
Penelitian berikutnya bisa mengembangkan temuan ini dengan menjawab beberapa pertanyaan baru. Pertama, apakah hubungan antara kompensasi eksekutif dan risiko default tetap sama jika diterapkan pada perusahaan di negara-negara lain dengan regulasi dan kondisi pasar yang berbeda, sehingga hasilnya lebih umum? Kedua, bagaimana pengaruh kompensasi terhadap risiko berubah di berbagai tingkatan risiko perusahaan, misalnya pada perusahaan dengan risiko sangat rendah versus sangat tinggi, yang mungkin dapat terungkap secara lebih baik melalui metode analisis baru seperti kuantil regresi? Ketiga, mengapa kompensasi dalam bentuk utang pada seorang CFO justru lebih signifikan memengaruhi pengambilan risiko dibandingkan eksekutif lain, dan apakah pola ini konsisten di berbagai industri atau berbeda sebelum dan sesudah krisis keuangan global? Gabungan dari ketiga arah penelitian ini akan memberikan pemahaman yang jauh lebih dalam dan lengkap tentang cara merancang kompensasi yang tidak mendorong manajemen untuk mengambil risiko yang berbahaya bagi kelangsungan perusahaan.
| File size | 299.77 KB |
| Pages | 18 |
| DMCA | Report |
Related /
YWNRYWNR Hasil penelitian menunjukkan bahwa rata-rata return saham di industri otomotif memiliki risiko-return tradeoff yang lebih baik pada bulan April. SelainHasil penelitian menunjukkan bahwa rata-rata return saham di industri otomotif memiliki risiko-return tradeoff yang lebih baik pada bulan April. Selain
YWNRYWNR Studi ini menemukan bahwa indeks pasar di Indonesia memiliki tingkat pengembalian yang serupa, meskipun beberapa menunjukkan nilai negatif dan risiko yangStudi ini menemukan bahwa indeks pasar di Indonesia memiliki tingkat pengembalian yang serupa, meskipun beberapa menunjukkan nilai negatif dan risiko yang
YWNRYWNR Selain itu, penelitian ini juga menemukan bahwa kinerja saham pada bulan April cukup positif, di mana trade‑off risiko‑return menjadi lebih terukurSelain itu, penelitian ini juga menemukan bahwa kinerja saham pada bulan April cukup positif, di mana trade‑off risiko‑return menjadi lebih terukur
UMUSUMUS Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan memprediksi dinamika harga beras kualitas premium di tingkat penggilingan di Indonesia menggunakan metodePenelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan memprediksi dinamika harga beras kualitas premium di tingkat penggilingan di Indonesia menggunakan metode
LAAROIBALAAROIBA Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kepuasan kerja dan motivasi kerja terhadap kinerja penjual kendaraan bermerek di PT Indomobil TradaPenelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kepuasan kerja dan motivasi kerja terhadap kinerja penjual kendaraan bermerek di PT Indomobil Trada
SMARTPUBLISHERSMARTPUBLISHER Manajemen harus mengakui dan merangkul sumber daya manusia sebagai komponen strategis yang paling penting. Ini akan memastikan bahwa tujuan tercapai tepatManajemen harus mengakui dan merangkul sumber daya manusia sebagai komponen strategis yang paling penting. Ini akan memastikan bahwa tujuan tercapai tepat
ARITEKINARITEKIN Meskipun demikian, kebijakan pemerintah terbukti mendorong inovasi dan mempercepat integrasi industri migas ke dalam ekonomi rendah karbon[1]. ArtikelMeskipun demikian, kebijakan pemerintah terbukti mendorong inovasi dan mempercepat integrasi industri migas ke dalam ekonomi rendah karbon[1]. Artikel
STKIPPACITANSTKIPPACITAN Data dianalisis melalui transformasi logaritma dan diferensi untuk membangun aturan fuzzy. Hasil menunjukkan bahwa model fuzzy tabel lookup 8 input denganData dianalisis melalui transformasi logaritma dan diferensi untuk membangun aturan fuzzy. Hasil menunjukkan bahwa model fuzzy tabel lookup 8 input dengan
Useful /
LAAROIBALAAROIBA Hasil analisis menunjukkan bahwa komunikasi pemasaran berpengaruh positif dan signifikan terhadap loyalitas pelanggan, sedangkan inovasi produk memilikiHasil analisis menunjukkan bahwa komunikasi pemasaran berpengaruh positif dan signifikan terhadap loyalitas pelanggan, sedangkan inovasi produk memiliki
LAAROIBALAAROIBA Inilah tugas dan peran pengawas dalam mengembangkan guru untuk meningkatkan mutu pendidikan. Oleh karena itu, fokus utama penelitian ini adalah mendeskripsikanInilah tugas dan peran pengawas dalam mengembangkan guru untuk meningkatkan mutu pendidikan. Oleh karena itu, fokus utama penelitian ini adalah mendeskripsikan
LAAROIBALAAROIBA Namun, beberapa nilai budaya juga dapat menghambat pembangunan, seperti keterikatan yang kuat terhadap tradisi yang dapat menghambat inovasi, serta normaNamun, beberapa nilai budaya juga dapat menghambat pembangunan, seperti keterikatan yang kuat terhadap tradisi yang dapat menghambat inovasi, serta norma
JOURNALMPCIJOURNALMPCI Temuan mengungkapkan korelasi positif yang signifikan antara paparan CO dan NO₂ dan tingkat stres (r=0,217, p = 0,022), meskipun hubungannya lemah. TidakTemuan mengungkapkan korelasi positif yang signifikan antara paparan CO dan NO₂ dan tingkat stres (r=0,217, p = 0,022), meskipun hubungannya lemah. Tidak