Publisher

JIMF BIJIMF BI

Journal Journal of Islamic Monetary Economics and FinanceJournal of Islamic Monetary Economics and Finance Abstract

Kami menyelidiki spillover return yang berubah-ubah dari kelas aset ASEAN4 dari empat negara, termasuk Thailand, Filipina, Malaysia, dan Indonesia, serta mengukur ketidakpastian pasar berbasis Twitter, menggunakan data harian dari 01-Sep-2014 hingga 21-Apr-2023. Estimasi dilakukan menggunakan pendekatan TVP-VAR. Hasilnya mengungkapkan bahwa connectedness dinamis pasar ASEAN4 berfluktuasi secara signifikan. Puncaknya terjadi pada periode bearish (2015-2016 dan 2020) dan tetap rendah selama masa booming pasar (2017-2018 dan 2022). Indeks Islam dan ESG menunjukkan pola yang serupa dengan indeks konvensional. Indonesia dan Malaysia muncul sebagai net shock transmitters hingga pandemi, dengan Thailand menjadi net transmitter pasca-COVID. Peran Thailand bergeser antara penerima dan transmitter berdasarkan kondisi ekonomi relatif terhadap negara-negara ASEAN lainnya. Twitter Market Uncertainty Index (TMUENG) terutama tetap menjadi penerima, dengan dampak terbatas pada indeks konvensional, Islam, dan ESG ASEAN4. Temuan ini terbukti kuat terhadap serangkaian uji robust dan memiliki implikasi kebijakan penting bagi investor dan pembuat kebijakan.

Conclusion

Hasil penelitian menunjukkan bahwa TMUENG umumnya tetap menjadi penerima shock, terutama karena pasar ASEAN4 sebagian tidak efisien dalam hal informasi, dan sentimen investor yang diekspresikan melalui Twitter mungkin tidak menularkan shock ke pasar-pasar tersebut.Selain itu, sebelum pandemi, Indonesia dan Malaysia tetap menjadi net transmitter shock, sedangkan setelah COVID, Thailand menjadi transmitter shock untuk jaringan ASEAN4.Ada implikasi kebijakan tertentu dari hasil ini.Pertama, mengingat interconnectedness indeks ASEAN4 selama periode bearish, pembuat kebijakan regional harus mempertimbangkan untuk memperkuat kerjasama dan koordinasi ekonomi selama masa penurunan ekonomi dengan mendirikan mekanisme untuk berbagi informasi dan mengkoordinasikan respons kebijakan.Kedua, pasar ASEAN4 menunjukkan interconnectedness yang lebih rendah selama kondisi ekonomi yang menguntungkan.Oleh karena itu, selama periode pertumbuhan ekonomi, pasar-pasar ini harus mempertimbangkan untuk mendiversifikasi industri dan sektornya agar mengurangi ketergantungan mereka pada beberapa sektor kunci.Ketiga, karena indeks Islam dan ESG ASEAN4 menunjukkan pola yang serupa dengan indeks konvensional, mereka tidak menawarkan manfaat hedging.Dan keempat, investor berbasis kepercayaan dengan preferensi perilaku dapat berinvestasi di investasi Islam dan ESG ASEAN4 sesuai dengan habitat yang mereka sukai tanpa takut paparan berlebih terhadap ketidakpastian karena mereka memiliki paparan yang sama terhadap ketidakpastian seperti investasi konvensional.

Future Research

Saran penelitian lanjutan yang baru dapat mencakup: (1) Menganalisis mediasi dampak pasar AS atau global di balik interconnectedness tinggi antara negara-negara seperti Thailand dan Indonesia atau Malaysia dan Thailand. Untuk penelitian seperti itu, TMUENG dapat diganti dengan indeks return AS. (2) Mengeksplorasi connectedness asimetris dari semua kategori indeks. (3) Meneliti dampak dari kebijakan dan regulasi yang berbeda di negara-negara ASEAN4 terhadap interconnectedness pasar dan bagaimana hal itu mempengaruhi investor dan pasar secara keseluruhan.

References

1. HOW ASEAN4 CONVENTIONAL, ISLAMIC, AND ESG INDICES REACT TO TWITTER MARKET UNCERTAINTY? | Journal of Islamic... doi.org/10.21098/jimf.v11i3.2699HOW ASEAN4 CONVENTIONAL ISLAMIC AND ESG INDICES REACT TO TWITTER MARKET UNCERTAINTY Journal of Islamic doi 10 21098 jimf v11i3 2699
2. DOI Name 10.2139 Values. name values index type timestamp data serv crossref desc prefix social science... doi.org/10.2139DOI Name 10 2139 Values name values index type timestamp data serv crossref desc prefix social science doi 10 2139

Metadata

File size	4.12 MB
Pages	40
DMCA	Report