UnlaUnla
Almana : Jurnal Manajemen dan BisnisAlmana : Jurnal Manajemen dan BisnisNilai pasar mencerminkan persepsi investor terhadap kondisi keuangan dan prospek masa depan suatu perusahaan. Namun, di pasar emergen seperti Indonesia, sering kali terjadi disparitas antara fundamental keuangan yang kuat dan valuasi pasar aktual. Penelitian ini bertujuan untuk mengembangkan model struktural yang menganalisis pengaruh faktor-faktor fundamental keuangan terhadap nilai pasar, dengan Return on Assets (ROA) sebagai variabel mediasi. Penelitian dilakukan pada 15 perusahaan, yang terdiri dari perusahaan non-finansial dan perbankan, yang secara konsisten terdaftar dalam Indeks LQ45 selama periode 2021–2023. Data sekunder dikumpulkan dari laporan keuangan yang diaudit dan dianalisis menggunakan pendekatan kuantitatif melalui Partial Least Squares–Structural Equation Modeling (PLS-SEM). Hasil menunjukkan bahwa CAPEX, DER, FATA, SIZE, dan WCTO secara simultan memengaruhi ROA dengan nilai R² sebesar 0,577. Secara parsial, CAPEX memiliki efek positif yang signifikan, sementara SIZE dan WCTO menunjukkan efek negatif yang signifikan terhadap ROA. DER dan FATA tidak signifikan secara statistik. Selanjutnya, ROA secara positif memengaruhi PBV; namun, hanya menjelaskan 2,2% variasi (R² = 0,022). Temuan ini menunjukkan bahwa nilai pasar tidak hanya digerakkan oleh kinerja internal, yang menekankan pentingnya menggabungkan faktor eksternal dan kualitatif dalam model valuasi di masa depan.
Penelitian ini menemukan bahwa belanja modal (CAPEX) berpengaruh positif terhadap profitabilitas (ROA), sementara ukuran perusahaan (SIZE) dan efisiensi modal kerja (WCTO) berpengaruh negatif, namun profitabilitas hanya memiliki pengaruh kecil terhadap nilai pasar (PBV), yang menunjukkan adanya faktor lain di luar fundamental internal.Secara teoretis, temuan ini memperkuat teori sinyal dan teori pertumbuhan internal, serta mengindikasikan adanya disekonomi skala pada perusahaan besar di pasar Indonesia.Implikasi praktisnya adalah manajer perlu menyeimbangkan investasi pertumbuhan dengan kompleksitas ukuran, sementara penelitian selanjutnya disarankan untuk mengintegrasikan variabel kualitatif seperti tata kelola perusahaan dan kinerja ESG untuk meningkatkan daya prediksi model valuasi.
Penelitian ini membuka jalan bagi studi lanjutan yang lebih holistik. Pertama, bagaimana pengaruh faktor non-keuangan seperti kinerja ESG dan kualitas tata kelola perusahaan secara langsung maupun tidak langsung memediasi hubungan antara fundamental perusahaan dan nilai pasar? Kedua, sejauh mana perbedaan karakteristik industri memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap valuasi pasar, terlebih jika menggunakan metrik seperti ROE atau EPS selain ROA, dan apakah pola ini konsisten di berbagai sektor? Ketiga, apa peran perilaku investor, seperti sentimen pasar yang tercermin dari media sosial atau volume perdagangan, dalam memoderasi efektivitas sinyal keuangan perusahaan terhadap nilai pasar? Dengan menjawab pertanyaan ini, model valuasi di masa depan diharapkan dapat menjadi lebih komprehensif, tidak hanya bergantung pada angka keuangan historis, tetapi juga mempertimbangkan aspek kualitatif dan dinamika pasar yang lebih relevan.
| File size | 170.78 KB |
| Pages | 8 |
| DMCA | Report |
Related /
IPTRISAKTIIPTRISAKTI Dari sisi preferensi, fasilitas yang diprioritaskan adalah jogging track, bangku taman, musholla, dan tempat pembibitan ikan, sedangkan gazebo, papan interpretasi,Dari sisi preferensi, fasilitas yang diprioritaskan adalah jogging track, bangku taman, musholla, dan tempat pembibitan ikan, sedangkan gazebo, papan interpretasi,
SAINSSAINS Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan menjelaskan strategi pemasaran yang digunakan perusahaan dalam meningkatkan volume penjualan, khususnyaPenelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan menjelaskan strategi pemasaran yang digunakan perusahaan dalam meningkatkan volume penjualan, khususnya
SAINSSAINS Koefisien determinasi sebesar 56,1% menunjukkan bahwa sebagian besar impulsive buying dapat dijelaskan oleh ketiga variabel ini, meskipun masih ada faktor-faktorKoefisien determinasi sebesar 56,1% menunjukkan bahwa sebagian besar impulsive buying dapat dijelaskan oleh ketiga variabel ini, meskipun masih ada faktor-faktor
SAINSSAINS Hasil uji validitas dan reliabilitas menunjukkan kuesioner valid dan reliable. Uji determinasi menunjukkan bahwa keputusan pembelian dipengaruhi oleh kualitasHasil uji validitas dan reliabilitas menunjukkan kuesioner valid dan reliable. Uji determinasi menunjukkan bahwa keputusan pembelian dipengaruhi oleh kualitas
SAINSSAINS CEO sebagai komunikator utama menentukan efektivitas implementasi manajerial melalui POAC. Pemahaman dinamika organisasi dan tuntutan global menjadi modalCEO sebagai komunikator utama menentukan efektivitas implementasi manajerial melalui POAC. Pemahaman dinamika organisasi dan tuntutan global menjadi modal
UPDMUPDM Dari hasil penelitian, struktur modal perusahaan mempengaruhi nilai perusahaan yang dihitung dengan tiga metode pengujian yaitu: Modigliani Miller ValueDari hasil penelitian, struktur modal perusahaan mempengaruhi nilai perusahaan yang dihitung dengan tiga metode pengujian yaitu: Modigliani Miller Value
UPDMUPDM KAP XYZ merupakan salah satu Kantor Akuntan Publik (KAP) big four yang berlokasi di Jakarta. KAP ini merupakan salah satu yang memberikan gaji dan tunjanganKAP XYZ merupakan salah satu Kantor Akuntan Publik (KAP) big four yang berlokasi di Jakarta. KAP ini merupakan salah satu yang memberikan gaji dan tunjangan
UPDMUPDM Hasil penelitian menunjukkan bahwa Good Corporate Governance tidak berpengaruh terhadap profitability. Corporate Social Responsibility berpengaruh terhadapHasil penelitian menunjukkan bahwa Good Corporate Governance tidak berpengaruh terhadap profitability. Corporate Social Responsibility berpengaruh terhadap
Useful /
UnlaUnla increased product sales and strengthened personal branding for affiliates. Major challenges such as differing expectations, imbalance between tasks andincreased product sales and strengthened personal branding for affiliates. Major challenges such as differing expectations, imbalance between tasks and
UnlaUnla Hal ini menyebabkan konsumen seringkali melakukan penelusuran, lalu berlanjut menjadi impulsive buying dan akhirnya menjadi hedonic shopping dan shoppingHal ini menyebabkan konsumen seringkali melakukan penelusuran, lalu berlanjut menjadi impulsive buying dan akhirnya menjadi hedonic shopping dan shopping
SAINSSAINS Metode penelitian menggunakan metode kuantitatif yang menggambarkan inisiatif, pemahaman, dan keinginan individu pada objek. Pengumpulan data merupakanMetode penelitian menggunakan metode kuantitatif yang menggambarkan inisiatif, pemahaman, dan keinginan individu pada objek. Pengumpulan data merupakan
SAINSSAINS Nagrak Kabupaten Sukabumi tidak optimal dalam mempengaruhi kemampuan keberlanjutan ekonomi petani. Kondisi keberlanjutan ekonomi masih sangat rentan danNagrak Kabupaten Sukabumi tidak optimal dalam mempengaruhi kemampuan keberlanjutan ekonomi petani. Kondisi keberlanjutan ekonomi masih sangat rentan dan