UnlaUnla
Almana : Jurnal Manajemen dan BisnisAlmana : Jurnal Manajemen dan BisnisNilai pasar mencerminkan persepsi investor terhadap kondisi keuangan dan prospek masa depan suatu perusahaan. Namun, di pasar emergen seperti Indonesia, sering kali terjadi disparitas antara fundamental keuangan yang kuat dan valuasi pasar aktual. Penelitian ini bertujuan untuk mengembangkan model struktural yang menganalisis pengaruh faktor-faktor fundamental keuangan terhadap nilai pasar, dengan Return on Assets (ROA) sebagai variabel mediasi. Penelitian dilakukan pada 15 perusahaan, yang terdiri dari perusahaan non-finansial dan perbankan, yang secara konsisten terdaftar dalam Indeks LQ45 selama periode 2021–2023. Data sekunder dikumpulkan dari laporan keuangan yang diaudit dan dianalisis menggunakan pendekatan kuantitatif melalui Partial Least Squares–Structural Equation Modeling (PLS-SEM). Hasil menunjukkan bahwa CAPEX, DER, FATA, SIZE, dan WCTO secara simultan memengaruhi ROA dengan nilai R² sebesar 0,577. Secara parsial, CAPEX memiliki efek positif yang signifikan, sementara SIZE dan WCTO menunjukkan efek negatif yang signifikan terhadap ROA. DER dan FATA tidak signifikan secara statistik. Selanjutnya, ROA secara positif memengaruhi PBV; namun, hanya menjelaskan 2,2% variasi (R² = 0,022). Temuan ini menunjukkan bahwa nilai pasar tidak hanya digerakkan oleh kinerja internal, yang menekankan pentingnya menggabungkan faktor eksternal dan kualitatif dalam model valuasi di masa depan.
Penelitian ini menemukan bahwa belanja modal (CAPEX) berpengaruh positif terhadap profitabilitas (ROA), sementara ukuran perusahaan (SIZE) dan efisiensi modal kerja (WCTO) berpengaruh negatif, namun profitabilitas hanya memiliki pengaruh kecil terhadap nilai pasar (PBV), yang menunjukkan adanya faktor lain di luar fundamental internal.Secara teoretis, temuan ini memperkuat teori sinyal dan teori pertumbuhan internal, serta mengindikasikan adanya disekonomi skala pada perusahaan besar di pasar Indonesia.Implikasi praktisnya adalah manajer perlu menyeimbangkan investasi pertumbuhan dengan kompleksitas ukuran, sementara penelitian selanjutnya disarankan untuk mengintegrasikan variabel kualitatif seperti tata kelola perusahaan dan kinerja ESG untuk meningkatkan daya prediksi model valuasi.
Penelitian ini membuka jalan bagi studi lanjutan yang lebih holistik. Pertama, bagaimana pengaruh faktor non-keuangan seperti kinerja ESG dan kualitas tata kelola perusahaan secara langsung maupun tidak langsung memediasi hubungan antara fundamental perusahaan dan nilai pasar? Kedua, sejauh mana perbedaan karakteristik industri memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap valuasi pasar, terlebih jika menggunakan metrik seperti ROE atau EPS selain ROA, dan apakah pola ini konsisten di berbagai sektor? Ketiga, apa peran perilaku investor, seperti sentimen pasar yang tercermin dari media sosial atau volume perdagangan, dalam memoderasi efektivitas sinyal keuangan perusahaan terhadap nilai pasar? Dengan menjawab pertanyaan ini, model valuasi di masa depan diharapkan dapat menjadi lebih komprehensif, tidak hanya bergantung pada angka keuangan historis, tetapi juga mempertimbangkan aspek kualitatif dan dinamika pasar yang lebih relevan.
| File size | 170.78 KB |
| Pages | 8 |
| Short Link | https://juris.id/p-1W5 |
| Lookup Links | Google ScholarGoogle Scholar, Semantic ScholarSemantic Scholar, CORE.ac.ukCORE.ac.uk, WorldcatWorldcat, ZenodoZenodo, Research GateResearch Gate, Academia.eduAcademia.edu, OpenAlexOpenAlex, Hollis HarvardHollis Harvard |
| DMCA | Report |
Related /
UNPAMUNPAM Hasil menunjukkan produksi biogas tertinggi 1,12 L/L substrat/hari dengan kandungan metana 68 %, penurunan COD 92 %, dan total solid reduction 78 %. KompartemenHasil menunjukkan produksi biogas tertinggi 1,12 L/L substrat/hari dengan kandungan metana 68 %, penurunan COD 92 %, dan total solid reduction 78 %. Kompartemen
UNPAMUNPAM Metode yang digunakan adalah metode kraft dengan variasi konsentrasi larutan NaOH 2, 4, dan 6%. Hasil menunjukkan bahwa kertas dari kulit pisang denganMetode yang digunakan adalah metode kraft dengan variasi konsentrasi larutan NaOH 2, 4, dan 6%. Hasil menunjukkan bahwa kertas dari kulit pisang dengan
DINASTIPUBDINASTIPUB Perusahaan yang tidak mengungkapkan laporan keberlanjutannya pun masih memiliki nilai tinggi di pasar saham, karena keputusan investasi investor dipengaruhiPerusahaan yang tidak mengungkapkan laporan keberlanjutannya pun masih memiliki nilai tinggi di pasar saham, karena keputusan investasi investor dipengaruhi
DINASTIPUBDINASTIPUB The purpose of this study is to test the influence of variables that are factors in determining the value of audit fees in food and beverage sub-sectorThe purpose of this study is to test the influence of variables that are factors in determining the value of audit fees in food and beverage sub-sector
DINASTIPUBDINASTIPUB Semua variabel tersebut signifikan secara statistik, sehingga hipotesis yang diajukan dapat diterima. Dengan demikian, keempat faktor tersebut secara bersama-samaSemua variabel tersebut signifikan secara statistik, sehingga hipotesis yang diajukan dapat diterima. Dengan demikian, keempat faktor tersebut secara bersama-sama
DINASTIPUBDINASTIPUB Wijaya Machinery Perkasa. Metode deskriptif kuantitatif dengan pendekatan hubungan kausal digunakan untuk melakukan penelitian ini. Metode analisis dataWijaya Machinery Perkasa. Metode deskriptif kuantitatif dengan pendekatan hubungan kausal digunakan untuk melakukan penelitian ini. Metode analisis data
UGMUGM Penelitian ini menemukan bahwa varians pengembalian tertinggi terjadi pada harga pembukaan dan penutupan harian, dimana harga pembukaan meningkatkan volatilitasPenelitian ini menemukan bahwa varians pengembalian tertinggi terjadi pada harga pembukaan dan penutupan harian, dimana harga pembukaan meningkatkan volatilitas
UGMUGM Intensitas perilaku herding institusional di Bursa Efek Indonesia rata-rata sebesar 8,4 persen, dengan intensitas lebih tinggi pada kondisi pasar stabil.Intensitas perilaku herding institusional di Bursa Efek Indonesia rata-rata sebesar 8,4 persen, dengan intensitas lebih tinggi pada kondisi pasar stabil.
Useful /
UnlaUnla 6 billion social commerce market (2022), challenges like mismatched expectations and authenticity crises persist. This study aims to (1) explore affiliators6 billion social commerce market (2022), challenges like mismatched expectations and authenticity crises persist. This study aims to (1) explore affiliators
UnlaUnla Penelitian pada Fish Meatballs CV. Sinar Bahari Indonesia menyoroti bahwa mereka saat ini memesan bahan baku menggunakan metode tradisional berdasarkanPenelitian pada Fish Meatballs CV. Sinar Bahari Indonesia menyoroti bahwa mereka saat ini memesan bahan baku menggunakan metode tradisional berdasarkan
UNILAUNILA Faktor internal utama pengembangan meliputi peningkatan kualitas kayu melalui pemeliharaan, sedangkan faktor eksternal menitikberatkan pada teknologi yangFaktor internal utama pengembangan meliputi peningkatan kualitas kayu melalui pemeliharaan, sedangkan faktor eksternal menitikberatkan pada teknologi yang
UNILAUNILA Kulit pisang dapat diolah menjadi kertas meskipun kekuatannya 25 % di bawah kertas komersial. Kertas hasilnya layak untuk menulis dan mencetak sederhana.Kulit pisang dapat diolah menjadi kertas meskipun kekuatannya 25 % di bawah kertas komersial. Kertas hasilnya layak untuk menulis dan mencetak sederhana.