UGMUGM
Gadjah Mada International Journal of BusinessGadjah Mada International Journal of BusinessThis study empirically examines the behaviour of Indonesian stock market under the efficient market hypothesis framework by emphasizing on the random walk behaviour and nonlinearity over the period of April 1983 - December 2010. In the first step, the standard linear unit root test, namely the augmented Dickey-Fuller (ADF) test, Phillip-Perron (PP) test and Kwiatkowski-Philllips-Schmidt-Shin (KPSS) test identify the random walk behaviour in the indices. To account for possible breaks in the index series, Zivot and Andrews (1992) one break and Lumsdaine and Papell (1997) two breaks unit root tests are employed to observe whether the presence of breaks in the data series will prevent the stocks from randomly pricing or vice versa. In the third step, Harvey et al. (2008) test is used to examine the presence of nonlinear behaviour in Indonesian stock indices. The evidence of nonlinear behaviour motivates the use of nonlinear unit root test procedures developed by Kapetanios et al. (2003) and Kruse (2010). Generally, the results from standard linear unit root tests, Zivot and Andrews (ZA) test, and Lumsdaine and Papell (LP) test provide evidence that the Jakarta Composite Index is characterized by a unit root. Additionally, structural breaks identified by ZA and LP tests correspond to the events of financial market liberalization and financial crisis. The nonlinear unit root test procedure fails to reject the null hypothesis of a unit root for all indices, suggesting that the Jakarta Composite Index is characterized by a random walk process, supporting the theory of the efficient market hypothesis.
The study investigates the behavior of the Indonesian stock market using various statistical tools.The results from conventional unit root tests, with and without structural breaks, indicate that the stock market is characterized by a unit root process.Further nonlinear tests reveal that Indonesian stock market prices follow nonlinear dynamic processes.The findings support the efficient market hypothesis, suggesting that stock prices reflect all available information.
Penelitian lanjutan dapat dilakukan dengan mengeksplorasi pengaruh faktor-faktor makroekonomi global terhadap volatilitas pasar saham Indonesia, terutama setelah periode krisis keuangan. Selain itu, studi lebih lanjut dapat menginvestigasi dampak dari inovasi teknologi keuangan (fintech) dan perdagangan algoritmik terhadap efisiensi pasar saham Indonesia, dengan mempertimbangkan potensi pembentukan gelembung (bubbles) atau perilaku irasional lainnya. Terakhir, penelitian dapat difokuskan pada analisis perilaku investor ritel di pasar saham Indonesia, termasuk bias kognitif dan sentimen pasar, serta bagaimana faktor-faktor ini memengaruhi pengambilan keputusan investasi dan stabilitas pasar secara keseluruhan. Penelitian-penelitian ini penting untuk memberikan pemahaman yang lebih komprehensif tentang dinamika pasar saham Indonesia dan membantu para pembuat kebijakan dalam merumuskan strategi yang efektif untuk meningkatkan efisiensi dan stabilitas pasar.
| File size | 331.24 KB |
| Pages | 18 |
| DMCA | Report |
Related /
BALIMEDICALJOURNALBALIMEDICALJOURNAL Spesimen prostat dikirim untuk pemeriksaan histopatologi serta dilakukan multiplex PCR untuk diagnosis etiologis. Hasil: Kedua belas sampel dinyatakanSpesimen prostat dikirim untuk pemeriksaan histopatologi serta dilakukan multiplex PCR untuk diagnosis etiologis. Hasil: Kedua belas sampel dinyatakan
BALIMEDICALJOURNALBALIMEDICALJOURNAL Dysmenorrhea primer adalah sindrom nyeri panggul kronis yang umum, idiopatik, dengan etiologi yang tidak diketahui, yang dialami oleh sekitar 50% wanitaDysmenorrhea primer adalah sindrom nyeri panggul kronis yang umum, idiopatik, dengan etiologi yang tidak diketahui, yang dialami oleh sekitar 50% wanita
BALIMEDICALJOURNALBALIMEDICALJOURNAL Kesimpulan menunjukkan bahwa intervensi IL-10 rekombinan efektif menurunkan kadar TNF-α serum segera setelah cedera otak traumatis pada tikus. IntervensiKesimpulan menunjukkan bahwa intervensi IL-10 rekombinan efektif menurunkan kadar TNF-α serum segera setelah cedera otak traumatis pada tikus. Intervensi
BALIMEDICALJOURNALBALIMEDICALJOURNAL Hiperurisemia pada tikus diinduksi melalui diet tinggi purin, dengan pemberian campuran 4 g/kg BB Gnetum gnemon dan 50 mL/kg BB hati ayam ad libitum selamaHiperurisemia pada tikus diinduksi melalui diet tinggi purin, dengan pemberian campuran 4 g/kg BB Gnetum gnemon dan 50 mL/kg BB hati ayam ad libitum selama
BALIMEDICALJOURNALBALIMEDICALJOURNAL Berbagai zat alami dan kimia telah diuji untuk mengendalikan Aedes aegypti, salah satunya adalah larutan deterjen. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahuiBerbagai zat alami dan kimia telah diuji untuk mengendalikan Aedes aegypti, salah satunya adalah larutan deterjen. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui
BALIMEDICALJOURNALBALIMEDICALJOURNAL Hiperkolesterolemia dapat menyebabkan stres oksidatif, disfungsi endotelial, dan aterosklerosis. Kandungan antosianin pada ubi jalar ungu Bali mampu mencegahHiperkolesterolemia dapat menyebabkan stres oksidatif, disfungsi endotelial, dan aterosklerosis. Kandungan antosianin pada ubi jalar ungu Bali mampu mencegah
BALIMEDICALJOURNALBALIMEDICALJOURNAL Selain itu, evaluasi karakteristik teknis seperti kekuatan mekanik, waktu disintegrasi, dan stabilitas lingkungan menjadi aspek penting dalam pengembanganSelain itu, evaluasi karakteristik teknis seperti kekuatan mekanik, waktu disintegrasi, dan stabilitas lingkungan menjadi aspek penting dalam pengembangan
BALIMEDICALJOURNALBALIMEDICALJOURNAL Kista ovarium kiri berukuran 29x20 cm dengan permukaan halus, tidak ada adhesi, tidak ada cairan bebas di rongga peritoneum, dan ovarium kanan normal.Kista ovarium kiri berukuran 29x20 cm dengan permukaan halus, tidak ada adhesi, tidak ada cairan bebas di rongga peritoneum, dan ovarium kanan normal.
Useful /
BALIMEDICALJOURNALBALIMEDICALJOURNAL Penelitian ini bertujuan untuk menyelidiki hubungan antara grading infiltrasi lemak otot multifidus dan derajat arthropati sendi facet pada pasien denganPenelitian ini bertujuan untuk menyelidiki hubungan antara grading infiltrasi lemak otot multifidus dan derajat arthropati sendi facet pada pasien dengan
PLBPLB Penerapan E-Farming pada petani di era digitalisasi dapat membantu meningkatkan pendapatan, mempercepat akses informasi, dan memperbaiki kualitas hasilPenerapan E-Farming pada petani di era digitalisasi dapat membantu meningkatkan pendapatan, mempercepat akses informasi, dan memperbaiki kualitas hasil
UISUUISU Membela hak terkait dengan hak asasi manusia yang berlaku secara universal. Ini adalah komponen penting dari heroisme. Salah satu teori modern yang relevanMembela hak terkait dengan hak asasi manusia yang berlaku secara universal. Ini adalah komponen penting dari heroisme. Salah satu teori modern yang relevan
UGMUGM Determinan kinerja bank adalah praktik _corporate governance_, usia bank, CAR, dan jenis bank, sementara determinan praktik _corporate governance_ adalahDeterminan kinerja bank adalah praktik _corporate governance_, usia bank, CAR, dan jenis bank, sementara determinan praktik _corporate governance_ adalah