STMA TRISAKTISTMA TRISAKTI
Premium Insurance Business JournalPremium Insurance Business JournalStudi ini menyelidiki apakah konsentrasi portofolio berpengaruh terhadap kinerja investasi pada dana pensiun lembaga keuangan (DPLK) di Indonesia. Menggunakan data bulanan tingkat industri yang diterbitkan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dari Januari 2020 hingga Oktober 2025, analisis ini mengkaji bagaimana perubahan konsentrasi portofolio terkait dengan imbal hasil riil dan tidak riil. Konsentrasi portofolio diukur menggunakan Herfindahl–Hirschman Index (HHI), sementara kinerja ditangkap oleh pengembalian investasi bulanan (ROI). Untuk mencerminkan sifat dinamis portofolio dana pensiun, studi ini menerapkan kerangka regresi deret waktu yang memperhitungkan persistensi imbal hasil dan efek penyesuaian jangka pendek. Model ini juga mengontrol pergeseran eksposur terhadap kelompok aset utama, termasuk kas dan instrumen bank, surat berharga pemerintah, pendapatan tetap korporasi, ekuitas, dan reksa dana. Inferensi statistik didasarkan pada galat standar yang konsisten terhadap heteroskedastisitas dan autokorelasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa konsentrasi portofolio secara signifikan terkait dengan kinerja DPLK, bahkan setelah mengontrol alokasi aset dan pertumbuhan portofolio. Ini menunjukkan bahwa konsentrasi mencerminkan perubahan nyata dalam struktur portofolio daripada efek valuasi mekanis. Dalam sistem dana pensiun yang didorong oleh peserta seperti DPLK, konsentrasi sering kali muncul dari pilihan alokasi kolektif di berbagai opsi dana, menggarisbawahi pentingnya konteks institusional saat mengevaluasi diversifikasi dan kinerja.
Studi ini menemukan bahwa konsentrasi portofolio secara signifikan memengaruhi kinerja investasi DPLK di Indonesia, berdasarkan data bulanan 2020–2025, bahkan setelah mengontrol alokasi aset dan pertumbuhan portofolio.Konsentrasi ini mencerminkan perubahan struktural portofolio yang berarti, bukan semata-mata efek valuasi mekanis, dan sering kali timbul dari pilihan alokasi kolektif peserta dan pemberi kerja di antara opsi dana yang terbatas.Oleh karena itu, hubungan antara konsentrasi dan kinerja bersifat sangat tergantung pada konteks institusional dan keputusan partisipan, menekankan perlunya evaluasi empiris yang mendalam.
Penelitian selanjutnya dapat memperdalam pemahaman tentang konsentrasi portofolio DPLK dengan menganalisis data yang lebih rinci. Pertama, menarik untuk menyelidiki secara langsung bagaimana pilihan individu peserta atau kebijakan internal DPLK tertentu memengaruhi tingkat dan jenis konsentrasi portofolio yang diamati. Apakah demografi peserta, tingkat literasi keuangan, atau desain menu investasi yang ditawarkan DPLK berperan signifikan dalam mendorong preferensi terhadap aset-aset tertentu yang kemudian meningkatkan konsentrasi sistem secara keseluruhan? Kedua, studi di masa depan bisa membedakan antara konsentrasi dalam aset berisiko dan konsentrasi dalam aset yang dianggap aman, untuk memahami dampak masing-masing terhadap imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko. Misalnya, apakah konsentrasi pada instrumen bank selalu merupakan bentuk defensif yang merugikan potensi pertumbuhan jangka panjang, atau adakah kondisi di mana strategi ini optimal? Pertanyaan lain yang relevan adalah apakah konsentrasi pada kelas aset tertentu, seperti saham kapitalisasi besar, benar-benar mencerminkan keyakinan manajer yang terampil atau hanya keterbatasan pasar domestik. Ketiga, penting juga untuk mengevaluasi dampak kausal dari intervensi kebijakan, seperti pengenalan opsi dana default yang baru atau revisi batasan investasi oleh OJK, terhadap evolusi konsentrasi portofolio dan kinerja jangka panjang. Dengan demikian, penelitian dapat memberikan panduan yang lebih konkret bagi regulator dan penyedia DPLK dalam merancang kerangka kerja yang mendukung diversifikasi optimal dan alokasi risiko yang tepat bagi para pensiunan di Indonesia.
| File size | 378.74 KB |
| Pages | 11 |
| DMCA | Report |
Related /
LAKPESDAMSALATIGALAKPESDAMSALATIGA Analisis dilakukan secara deduktif dengan menurunkan prinsip umum kewarisan dan definisi tirkah, lalu mengujinya pada karakteristik dana pensiun yang bersifatAnalisis dilakukan secara deduktif dengan menurunkan prinsip umum kewarisan dan definisi tirkah, lalu mengujinya pada karakteristik dana pensiun yang bersifat
STMA TRISAKTISTMA TRISAKTI Pemberian kompensasi yang tepat menjadi kunci dalam meningkatkan kinerja guru, termasuk di era digital dimana guru harus mampu memanfaatkan teknologi sebagaiPemberian kompensasi yang tepat menjadi kunci dalam meningkatkan kinerja guru, termasuk di era digital dimana guru harus mampu memanfaatkan teknologi sebagai
STMA TRISAKTISTMA TRISAKTI Akses digital yang meningkat membantu investor membuat keputusan berbasis informasi, sementara pengalaman investasi memperkuat kemampuan untuk mengelolaAkses digital yang meningkat membantu investor membuat keputusan berbasis informasi, sementara pengalaman investasi memperkuat kemampuan untuk mengelola
IJBLEIJBLE Hal ini dapat dilihat dari tahap persiapan hingga tahap pelaksanaan, seperti pemesanan berbagai atribut untuk setiap pasangan calon yang ingin mengadakanHal ini dapat dilihat dari tahap persiapan hingga tahap pelaksanaan, seperti pemesanan berbagai atribut untuk setiap pasangan calon yang ingin mengadakan
IJBLEIJBLE Komitmen organisasi, komunikasi efektif, dan lingkungan kerja secara bersama-sama menjelaskan 85,9% variasi dalam perilaku perawatan perawat. Faktor-faktorKomitmen organisasi, komunikasi efektif, dan lingkungan kerja secara bersama-sama menjelaskan 85,9% variasi dalam perilaku perawatan perawat. Faktor-faktor
IJBLEIJBLE Berdasarkan peraturan yang berlaku, pencatatan dilakukan melalui prosedur khusus dan disimpan dalam dokumen yang disebut Akta Kelahiran, yang menandaiBerdasarkan peraturan yang berlaku, pencatatan dilakukan melalui prosedur khusus dan disimpan dalam dokumen yang disebut Akta Kelahiran, yang menandai
IJBLEIJBLE Data dikumpulkan melalui kuesioner dan dianalisis menggunakan metode SEM-PLS dengan perangkat lunak SmartPLS 4. Hasil menunjukkan bahwa atmosfer toko secaraData dikumpulkan melalui kuesioner dan dianalisis menggunakan metode SEM-PLS dengan perangkat lunak SmartPLS 4. Hasil menunjukkan bahwa atmosfer toko secara
STIE MCESTIE MCE Studi ini berdasarkan berbagai alat fisik inovatif, video, dan film One Idiot dan Bachat Nivesh Badhat yang dibuat oleh IDFC (Infrastructure DevelopmentStudi ini berdasarkan berbagai alat fisik inovatif, video, dan film One Idiot dan Bachat Nivesh Badhat yang dibuat oleh IDFC (Infrastructure Development
Useful /
INSANINSAN Metode yang digunakan adalah studi kualitatif deskriptif dengan analisis literatur dan konten dari jurnal ilmiah terkait. Data diperoleh dari artikel terakreditasiMetode yang digunakan adalah studi kualitatif deskriptif dengan analisis literatur dan konten dari jurnal ilmiah terkait. Data diperoleh dari artikel terakreditasi
STMA TRISAKTISTMA TRISAKTI Hasil penelitian menunjukkan bahwa kualitas layanan platform berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan pembelian ulang. Kepercayaan konsumen memilikiHasil penelitian menunjukkan bahwa kualitas layanan platform berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan pembelian ulang. Kepercayaan konsumen memiliki
INSANINSAN Kisah-kisah inspiratif Islami, seperti cerita nabi, para sahabat, dan tokoh teladan, menjadi media efektif yang sesuai dengan karakteristik perkembanganKisah-kisah inspiratif Islami, seperti cerita nabi, para sahabat, dan tokoh teladan, menjadi media efektif yang sesuai dengan karakteristik perkembangan
STIKES ISFISTIKES ISFI Tujuan penelitian untuk mengetahui kepatuhan minum obat dan kadar glukosa darah responden DM II serta pengaruh konseling asuhan kefarmasian terhadap kepatuhanTujuan penelitian untuk mengetahui kepatuhan minum obat dan kadar glukosa darah responden DM II serta pengaruh konseling asuhan kefarmasian terhadap kepatuhan