Publisher

STIESIASTIESIA

Journal EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan)EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan) Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress di Badan Usaha Milik Negara (BUMN). Faktor-faktor yang diidentifkasi mencakup kompensasi manajerial, modal kerja, pertumbuhan investasi, dan arus kas operasi. Pengukuran financial distress dilakukan dengan Z-score. Peneliti mengukur kompensasi manajerial dengan menghitung jumlah gaji dan tunjangan direksi. Modal kerja diukur melalui rasio antara jumlah asset lancar dengan liabilitas jangka pendek. Pertumbuhan investasi dihitung dari rasio antara investasi tahun berjalan dengan tahun sebelumnya. Arus kas operasi adalah selisih arus kas masuk dan keluar dari aktivitas operasi. Leverage sebagai variable control diperoleh dari perbandingan antara total hutang dan total ekuitas. Peneliti menyeleksi sampel dengan metode purposive sampling. Hasilnya peneliti memperoleh sampel sebanyak 19 BUMN. Data penelitian untuk periode tahun 2014-2017 dianalisis dengan menggunanakan analisis regresi linier berganda. Hasilnya menunjukkan bahwa variabel modal kerja dan leverage mempunyai pengaruh terhadap financial distress. Kompensasi manajerial, pertumbuhan investasi, dan arus kas operasi tidak mempunyai pengaruh terhadap financial distress.

Conclusion

Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui, menganalisis pengaruh kompensasi manajerial, modal kerja, pertumbuhan investasi, dan cash flow operation secara parsial dan bersama-sama terhadap financial distress pada perusahaan BUMN yang menerima dana subsidi dan tambahan modal pemerintah tahun 2014-2017.Berdasarkan hasil analisis yang telah dilakukan, peneliti dapat membuat beberapa kesimpulan.Pertama, variabel kompensasi manajerial tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Financial Distress di BUMN yang menerima dana subsidi dan tambahan modal pemerintah tahun 2014-2017.Temuan ini menunjukkan bahwa kompensasi yang diterima oleh direksi baik itu gaji, tunjangan maupun bonus di BUMN tidak memperhitungkan kinerja keuangan perusahaan.Kedua, variable modal kerja mempunyai pengaruh positif terhadap Financial Distress.Di BUMN modal kerja sebagian diperoleh dari subsidi pemerintah.Semakin tinggi modal kerja menunjukkan subsidi yang semakin tinggi dan itu menandakan BUMN secara keuangan semakin tinggi kesulitan keuangannya.Ketiga, pertumbuhan investasi tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap financial distress.BUMN merupakan perusahaan yang menerima penugasan dari pemerintah untuk memberikan pelayanan public.Rencana investasinya didasarkan pada kebutuhan masyarakat dan bukan pada kondisi keuangan dan peluang investasi.Keempat, arus kas operasi tidak memiliki pengaruh terhadap financial distress.Di BUMN yang menerima subsidi pemerintah, arus kas operasi ditutupi oleh subsidi.Oleh karena itu arus kas operasi tidak mempengaruhi tinggi rendahnya tingkat kesulitan keuangan.Kelima, Leverage memiliki pengaruh terhadap Financial Distress pada perusahaan BUMN yang menerima dana subsidi dan tambahan modal pemerintah.BUMN yang memiliki hutang besar harus membayar bunga dalam jumlah besar, sehingga ini mempengaruhi kondisi keuangannya.

Future Research

Berdasarkan simpulan tersebut, maka penulis memberikan saran bagi manajemen dan pemerintah sebagai pemegang saham. Manajemen perusahaan dapat mengantisipasi kondisi financial distress dengan mengontrol rasio likuiditas dan leverage perusahaan seperti dengan pengukuran debt ratio. Salah satu caranya dengan menghindari pengadaan aset yang di danai oleh hutang. Pemerintah sebagai pemegang saham, sebaiknya selalu melakukan pengawasan terhadap perusahaan-perusahaan BUMN yang masih disubsidi dan yang masih dilakukan penyertaan modal, ketergantungan terhadap dana dari pemerintah dapat membuat perusahaan BUMN tersebut kurang bersaing dalam meningkatkan laba perusahaan dan cenderung berada dalam kondisi financial distress.

References

1. DOI Name 10.1016 Values. name values index type timestamp data serv crossref email support namespace... doi.org/10.1016DOI Name 10 1016 Values name values index type timestamp data serv crossref email support namespace doi 10 1016
2. FINANCIAL DISTRESS DI BUMN INDONESIA DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI INVESTASI, LEVERAGE DAN CASH... ejournal.stiesia.ac.id/ekuitas/article/view/4135FINANCIAL DISTRESS DI BUMN INDONESIA DAN FAKTOR FAKTOR YANG MEMPENGARUHI INVESTASI LEVERAGE DAN CASH ejournal stiesia ac ekuitas article view 4135

Metadata

File size	427.8 KB
Pages	18
DMCA	Report